财务函数应用 – 第3页

Excel 计算到期付息年收益：YIELDMAT函数详解

YIELDMAT函数用于计算到期付息的有价证券的年收益率。YIELDMAT函数的语法如下：

YIELDMAT(settlement,maturity,issue,rate,pr,basis)

其中，settlement参数为证券的结算日，结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity参数为有价证券的到期日，到期日是有价证券有效期截止时的日期。issue参数为有价证券的发行日，以时间序列号表示。rate参数为有价证券在发行日的利率。pr参数为面值￥100的有价证券的价格。basis参数为日计数基准类型。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知某债券的结算日、到期日、发行日、息票半年利率、价格等信息，要求计算在这些条件下债券的收益率。打开“YIELDMAT函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-57所示。具体的计算步骤如下。

选中A9单元格，在编辑栏中输入公式“=YIELDMAT(A2,A3,A4,A5,A6,A7)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出债券的收益率，如图19-58所示。

图19-57　原始数据

图19-58　收益率计算结果

如果settlement参数、maturity参数或issue参数不是合法日期，函数YIELDMAT返回错误值“#VALUE!”。如果参数rate<0或参数pr≤0，函数YIELDMAT返回错误值“#NUM!”。如果参数basis<0或参数basis>4，函数YIELDMAT返回错误值“#NUM!”。如果参数settlement≥maturity参数，函数YIELDMAT返回错误值#NUM!。

Excel 计算已贴现债券年收益：YIELDDISC函数

YIELDDISC函数用于计算折价发行的有价证券的年收益率。YIELDDISC函数的语法如下：

YIELDDISC(settlement,maturity,pr,redemption,basis)

其中，settlement参数为证券的结算日，结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity参数为有价证券的到期日，到期日是有价证券有效期截止时的日期。pr参数为面值￥100的有价证券的价格。redemption参数为面值￥100的有价证券的清偿价值。basis参数为日计数基准类型。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知某债券的结算日、到期日、价格、清偿价值等信息，要求计算在这些条件下债券的收益率。打开“YIELDDISC函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-55所示。具体的计算步骤如下。

选中A8单元格，在编辑栏中输入公式“=YIELDDISC(A2,A3,A4,A5,A6)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出债券的收益率，如图19-56所示。

图19-55　原始数据

图19-56　债券收益率计算结果

如果settlement参数或maturity参数不是有效日期，函数YIELDDISC返回错误值“#VALUE!”。如果参数pr≤0或参数redemption≤0，函数YIELDDISC返回错误值“#NUM!”。如果参数basis<0或参数basis>4，函数YIELDDISC返回错误值“#NUM!”。如果参数settlement≥maturity参数，函数YIELDDISC返回错误值“#NUM!”。

Excel 计算定期支付利息的债券收益：

YIELD函数用于计算定期支付利息的债券的收益率。YIELD函数的语法如下：

YIELD(settlement,maturity,rate,pr,redemption,frequency,basis)

其中，settlement参数为证券的结算日，结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity参数为有价证券的到期日，到期日是有价证券有效期截止时的日期。rate参数为有价证券的年息票利率。pr参数为面值￥100的有价证券的价格。redemption参数为面值￥100的有价证券的清偿价值。frequency参数为年付息次数，如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis参数为日计数基准类型。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知某债券的结算日、到期日、息票利率、价格、清偿价值、支付方式等信息，要求计算在这些条件下债券的收益率。打开“YIELD函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-53所示。具体的计算步骤如下。

选中A10单元格，在编辑栏中输入公式“=YIELD(A2,A3,A4,A5,A6,A7,A8)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出债券的收益率，如图19-54所示。

图19-53　原始数据

图19-54　计算债券的收益率

如果settlement参数或maturity参数不是合法日期，函数YIELD返回错误值“#VALUE!”。如果参数rate<0，函数YIELD返回错误值“#NUM!”。如果参数pr≤0或参数redemption≤0，函数YIELD返回错误值“#NUM!”。如果frequency参数不为1、2或4，函数YIELD返回错误值“#NUM!”。如果参数basis<0或参数basis>4，函数YIELD返回错误值“#NUM!”。如果参数settlement≥maturity参数，函数YIELD返回错误值“#NUM!”。

如果在清偿日之前只有一个或是没有付息期间，函数YIELD的计算公式为：

式中：

A=付息期的第1天到结算日之间的天数（应计天数）。

DSR=结算日与清偿日之间的天数。

E=付息期所包含的天数。

如果在redemption参数之前尚有多个付息期间，则通过100次迭代来计算函数YIELD。基于函数PRICE中给出的公式，并使用牛顿迭代法不断修正计算结果，直到在给定的收益率下的计算价格逼近于实际价格。

Excel 计算国库券收益率：TBILLYIELD函数

TBILLYIELD函数用于计算国库券的收益率。TBILLYIELD函数的语法如下：

TBILLYIELD(settlement,maturity,pr)

其中，settlement参数为国库券的结算日，即在发行日之后，国库券卖给购买者的日期。maturity参数为国库券的到期日，到期日是国库券有效期截止时的日期。pr参数为面值￥100的国库券的价格。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知国库券的结算日、到期日、每￥100面值的价格，要求计算在这些条件下国库券的等效收益率。打开“TBILLYIELD函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-51所示。具体的计算步骤如下。

选中A6单元格，在编辑栏中输入公式“=TBILLYIELD(A2,A3,A4)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出国库券的等效收益率，如图19-52所示。

图19-51　原始数据

图19-52　计算国库券收益率

如果settlement参数或maturity参数不是合法日期，函数TBILLYIELD返回错误值“#VALUE”。如果参数pr≤0，则函数TBILLYIELD返回错误值“#NUM!”。如果参数settlement≥maturity参数或maturity在settlement一年之后，函数TBILLYIELD返回错误值“#NUM!”。函数TBILLYIELD的计算公式如下：

式中：

DSM=结算日与到期日之间的天数。如果结算日与到期日相隔超过一年，则无效。

Excel 计算国库券等价债券收益：TBILLEQ函数

TBILLEQ函数用于计算国库券的等价债券收益率。TBILLEQ函数的语法如下：

TBILLEQ(settlement,maturity,discount)

其中，settlement参数为国库券的结算日，即在发行日之后，国库券卖给购买者的日期。maturity参数为国库券的到期日，到期日是国库券有效期截止时的日期。discount参数为国库券的贴现率。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知国库券的结算日、到期日、贴现率，要求计算国库券在这些条件下的等价债券收益率。打开“TBILLEQ函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-49所示。具体的计算步骤如下。

选中A6单元格，在编辑栏中输入公式“=TBILLEQ(A2,A3,A4)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出国库券的等价债券收益率，如图19-50所示。

如果settlement参数或maturity参数不是合法日期，函数TBILLEQ返回错误值“#VALUE!”。如果参数discount≤0，函数TBILLEQ返回错误值“#NUM!”。如果参数settlement>maturity参数或maturity参数在settlement参数之后超过一年，函数TBILLEQ返回错误值“#NUM!”。函数TBILLEQ的计算公式为TBILLEQ=(365×rate)/(360-(rate×DSM))，式中DSM是按每年360天的基准计算的settlement与maturity之间的天数。

图19-49　原始数据

图19-50　计算国库券的等效收益率

Excel 计算末一期为奇数的债券收益：ODDLYIELD函数

ODDLYIELD函数用于计算末期付息日不固定的有价证券（长期或短期）的收益率。ODDLYIELD函数的语法如下：

ODDLYIELD(settlement,maturity,last_interest,rate,pr,redemption,frequency,basis)

其中，settlement参数为证券的结算日，结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity参数为有价证券的到期日，到期日是有价证券有效期截止时的日期。last_interest参数为有价证券的末期付息日。rate参数为有价证券的利率。pr参数为有价证券的价格。redemption参数为面值￥100的有价证券的清偿价值。frequency参数为年付息次数，如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis参数为日计数基准类型。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知某债券的结算日、到期日、末期付息日、息票利率、价格、清偿价值等信息，要求计算对于上述条件下的债券，末期付息日不固定的有价证券的收益率。打开“ODDLYIELD函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-47所示。具体的计算步骤如下。

选中A11单元格，在编辑栏中输入公式“=ODDLYIELD(A2,A3,A4,A5,A6,A7,A8,A9)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出末期付息日不固定的有价证券的收益率，如图19-48所示。

图19-47　原始数据

图19-48　计算末期付息日不固定的收益率

如果settlement参数、maturity参数或last_interest参数不是合法日期，函数ODDLYIELD返回错误值“#VALUE!”。如果参数rate<0或参数pr≤0，函数ODDLYIELD返回错误值“#NUM!”。如果参数basis<0或参数basis>4，函数ODDLYIELD返回错误值“#NUM!”。必须满足下列日期条件，否则，函数ODDLYIELD返回错误值“#NUM!”：

maturity＞settlement＞last_interest

Excel 计算第一期为奇数的债券收益：ODDFYIELD函数

ODDFYIELD函数用于计算首期付息日不固定的有价证券（长期或短期）的收益率。ODDFYIELD函数的语法如下：

ODDFYIELD(settlement,maturity,issue,fi rst_coupon,rate,pr,redemption,frequency,basis)

其中，settlement参数为有价证券的结算日，结算日是有价证券结算日是在发行日之后，有价证券卖给购买者的日期。maturity参数为有价证券的到期日，到期日是有价证券有效期截止时的日期。issue参数为有价证券的发行日。first_coupon参数为有价证券的首期付息日。rate参数为有价证券的利率。pr参数为有价证券的价格。redemption参数指的是面值￥100的有价证券的清偿价值。frequency参数为年付息次数，如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis参数为要使用的日计数基准类型。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知某债券的结算日、到期日、发行日、首期付息日、息票利率、价格、清偿价值等信息，要求计算在这些条件下的债券首期付息日不固定的有价证券的收益率。打开“ODDFYIELD函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-45所示。具体的计算步骤如下。

选中A12单元格，在编辑栏中输入公式“=ODDFYIELD(A2,A3,A4,A5,A6,A7,A8,A9,A10)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出首期付息日不固定的有价证券的收益率，如图19-46所示。

图19-45　原始数据

图19-46　计算收益率

如果settlement参数、maturity参数、issue参数或first_coupon参数不是合法日期，函数ODDFYIELD返回错误值“#VALUE!”。如果参数rate<0或参数pr≤0，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM!”。如果参数basis<0或参数basis>4，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM!”。必须满足下列日期条件，否则，函数ODDFYIELD返回错误值“#NUM!”。

maturity＞fi rst_coupon＞settlement＞issue

Excel使用迭代法计算函数ODDFYIELD。该函数基于ODDFPRICE中的公式进行牛顿迭代演算。在100次迭代过程中，收益率不断变化，直到按给定收益率导出的估计价格接近实际价格。

Excel 计算不同利率内部收益率：MIRR函数

MIRR函数用于计算某一连续期间内现金流的修正内部收益率。函数MIRR同时考虑了投资的成本和现金再投资的收益率。MIRR函数的语法如下：

MIRR(values,fi nance_rate,reinvest_rate)

其中，values参数为一个数组或对包含数字的单元格的引用。这些数值代表着各期的一系列支出（负值）及收入（正值）。values参数中必须至少包含一个正值和一个负值，才能计算修正后的内部收益率，否则函数MIRR会返回错误值“#DIV/0!”。如果数组或引用参数包含文本、逻辑值或空白单元格，则这些值将被忽略；但包含零值的单元格将计算在内。finance_rate参数为现金流中使用的资金支付的利率。reinvest_rate参数为将现金流再投资的收益率。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知某公司某项资产的原值、前5年每年的收益，要求计算5年后投资的修正收益率、3年后的修正收益率及基于14%的再投资收益率的5年修正收益率。打开“MIRR函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-41所示。具体的计算步骤如下。

STEP01：选中A11单元格，在编辑栏中输入公式“=MIRR(A2:A7,A8,A9)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出5年后投资的修正收益率，如图19-42所示。

STEP02：选中A12单元格，在编辑栏中输入公式“=MIRR(A2:A5,A8,A9)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出3年后的修正收益率，如图19-43所示。

图19-41　原始数据

图19-42　计算5年后的修正收益率

STEP03：选中A13单元格，在编辑栏中输入公式“=MIRR(A2:A7,A8,14%)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出基于14%的再投资收益率的5年修正收益率，如图19-44所示。

图19-43　计算3年后的修正收益率

图19-44　计算结果

函数MIRR根据输入值的次序来解释现金流的次序。所以，务必按照实际的顺序输入支出和收入数额，并使用正确的正负号（现金流入用正值，现金流出用负值）。如果现金流的次数为n，finance_rate为frate，而reinvest_rate为rrate，则函数MIRR的计算公式为：

Excel 计算现金流内部收益率：IRR函数详解

IRR函数用于计算由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流不必为均衡的，但作为年金，它们必须按固定的间隔产生，如按月或按年。内部收益率为投资的回收利率，其中包含定期支付（负值）和定期收入（正值）。IRR函数的语法如下：

IRR(values,guess)

其中，values参数为数组或单元格的引用，包含用来计算返回的内部收益率的数字。guess参数为对函数IRR计算结果的估计值。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

已知某公司某项业务的初期成本费用、前5年的净收入，需要计算投资若干年后的内部收益率。打开“IRR函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-37所示。具体的计算步骤如下。

STEP01：选中A9单元格，在编辑栏中输入公式“=IRR(A2:A6)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出投资4年后的内部收益率，如图19-38所示。

图19-37　原始数据

图19-38　计算4年后的内部收益率

STEP02：选中A10单元格，在编辑栏中输入公式“=IRR(A2:A7)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出投资5年后的内部收益率，如图19-39所示。

STEP03：选中A11单元格，在编辑栏中输入公式“=IRR(A2:A4,-10%)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出两年后的内部收益率（使用了一个估计值），如图19-40所示。

图19-39　计算五年后的内部收益率

图19-40　计算两年后的内部收益率

Values参数必须包含至少一个正值和一个负值，以计算返回的内部收益率。函数IRR根据数值的顺序来解释现金流的顺序，故应确定按需要的顺序输入了支付和收入的数值。如果数组或引用包含文本、逻辑值或空白单元格，这些数值将被忽略。Excel使用迭代法计算函数IRR。从guess参数开始，函数IRR进行循环计算，直至结果的精度达到0.00001%。如果函数IRR经过20次迭代，仍未找到结果，则返回错误值“#NUM!”。

在大多数情况下，并不需要为函数IRR的计算提供guess值。如果省略guess参数，假设它为0.1(10%)。如果函数IRR返回错误值“#NUM!”，或结果没有靠近期望值，可用另一个guess值再试一次。

Excel 计算上一付息日：COUPPCD函数

COUPPCD函数用于计算成交日之前的上一付息日。COUPPCD函数的语法如下：

COUPPCD(settlement,maturity,frequency,basis)

其中，settlement参数为证券的结算日，结算日是在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity参数为有价证券的到期日，到期日是有价证券有效期截止时的日期。frequency参数为年付息次数，如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis参数为日计数基准类型。下面通过实例详细讲解该函数的使用方法与技巧。

打开“COUPPCD函数.xlsx”工作簿，切换至“Sheet1”工作表，本例的原始数据如图19-35所示。该工作表中记录了已知某债券的结算日、到期日、支付方式等信息，要求根据给定的条件计算在这些条件下的债券成交日之前的上一付息日。具体的操作步骤如下。

选中A7单元格，在编辑栏中输入公式“=COUPPCD(A2,A3,A4,A5)”，然后按“Enter”键返回，即可计算出债券结算日之前的付息日，如图19-36所示。

图19-35　原始数据

图19-36　计算结算日之前的付息日

如果settlement参数或maturity参数不是合法日期，则函数COUPPCD将返回错误值“#VALUE!”。如果frequency参数不为1、2或4，则函数COUPPCD将返回错误值“#NUM!”。如果参数basis<0或者参数basis>4，则函数COUPPCD返回错误值“#NUM!”。如果参数settlement≥maturity参数，则函数COUPPCD返回错误值“#NUM!”。