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Excel 应用XIRR函数计算一组现金流的内部收益率

XIRR函数用于计算一组现金流的内部收益率，这些现金流不一定定期发生。如果要计算一组定期现金流的内部收益率，则需要使用函数IRR。XIRR函数的语法如下。

XIRR(values,dates,guess)

其中参数values为与dates中的支付时间相对应的一系列现金流。首期支付是可选的，并与投资开始时的成本或支付有关。如果第一个值是成本或支付，则它必须是负值。所有后续支付都基于365天/年贴现。系列中必须包含至少一个正值和一个负值。dates为与现金流支付相对应的支付日期表。第一个支付日期代表支付表的开始，其他日期应迟于该日期，但可按任何顺序排列。日期输入应使用DATE函数，或者将函数作为其他公式或函数的结果输入。例如，使用函数DATE（2008，5，23）输入2008年5月23日。如果日期以文本形式输入，则会出现问题。guess为对函数XIRR计算结果的估计值。

典型案例

已知现金流的值与支付时间，计算其内部收益率。基础数据如图17-63所示。

步骤1：打开例子工作簿“XIRR.xlsx”。

步骤2：在单元格A8中输入公式“=XIRR（A2：A6，B2：B6，0.1）”，用于计算现金流的内部收益率。计算结果如图17-64所示。

图17-63　基础数据

图17-64　计算结果

使用指南

dates中的数值若非整数将被截尾取整。函数XIRR要求至少有一个正现金流和一个负现金流，否则函数XIRR返回错误值“#NUM！”；如果dates中的任一数值不是合法日期，函数XIRR返回错误值“#VALUE”；如果dates中的任一数字先于开始日期，函数XIRR返回错误值“#NUM！”；如果values和dates所含数值的数目不同，函数XIRR返回错误值“#NUM！”。

多数情况下，不必为函数XIRR的计算提供guess值，如果省略，guess值假定为0.1（10%）。函数XIRR与净现值函数XNPV密切相关。函数XIRR计算的收益率即为函数XNPV=0时的利率。Excel使用迭代法计算函数XIRR，通过改变收益率（从guess开始），不断修正计算结果，直至其精度小于0.000001%。如果函数XIRR运算100次，仍未找到结果，则返回错误值“#NUM！”。

Excel 返回不定期发生现金流的内部收益率：XIRR函数

XIRR函数的功能是返回一组现金流的内部收益率，这些现金流不一定定期发生。它的语法格式为：

XIRR（values,dates,guess）

它一共有3个参数，values表示与dates中的支付时间相对应的一系列现金流；dates表示与现金流支付相对应的支付日期表；guess为对函数XIRR计算结果的估计值，如果省略，则默认为0.1。

例如，某公司在2006年3月10日开始一项18万元的投资。它的回报金额和日期参考原始文件，现要求计算这项投资的内部收益率。

步骤01：打开实例文件“XIRR函数计算模型.xlsx”工作簿。在单元格D11中输入公式“=XIRR（D2:D9,C2:C9,0.2）”，这里假设函数XIRR结果的估计值为0.2，按下Enter键后，计算出的内部收益率为20.14%，如图4-49所示。

图4-49　设置公式计算内部收益率

步骤02：通常，如果该报酬率大于一般的定期存款利率，则说明此项投资值得。因此，在单元格D12中输入公式“=IF（D11>=0.05,”值得”,”不值得”）”，按下Enter键后，单元格中显示公式计算结果为“值得”，如图4-50所示。

高手支招：自定义公式错误检查规则

在Excel中进行公式运算时，有时单元格左上角会显示一个绿色的小三角，该符号为错误检查标识。当然，当显示该符号时并不是说公式中一定发生了错误，而是可能违反了错误检查规则中的某一项，与计算的结果并没有直接关系。实际上，Excel允许用户自行设置公式错误检查规则，设置方法如下。

步骤01：在Excel窗口中单击“文件”菜单，从弹出的菜单项中单击“选项”命令，如图4-51所示。

步骤02：在“Excel选项”对话框中单击“公式”标签，在“错误检查规则”选项中可以勾选或取消勾选错误检查规则项，如图4-52所示。例如，如果希望忽略公式中引用空单元格，则取消勾选“引用空单元格的公式”复选框，最后单击“确定”按钮。

图4-50　设置公式判断投资是否值得

图4-51　单击“选项”命令

图4-52　设置公式错误检查规则

此外，用户还可以自定义错误标识的颜色，在如图4-52所示的“Excel选项”对话框中的“错误检查”区域单击“使用此颜色标识错误”图标中的下三角按钮，从显示的颜色中选择自己喜欢的颜色即可。