YIELD函数用于计算定期支付利息的证券的收益率。YIELD函数的语法如下。
YIELD(settlement,maturity,rate,pr,redemption,frequency,basis)
其中参数settlement为证券的结算日，即在发行日之后，证券卖给购买者的日期。maturity为有价证券的到期日，即有价证券有效期截止时的日期。rate为有价证券的年息票利率。pr为面值￥100的有价证券的价格。redemption为面值￥100的有价证券的清偿价值。frequency为年付息次数。如果按年支付，frequency=1；按半年期支付，frequency=2；按季支付，frequency=4。basis为日计数基准类型。
典型案例
已知某债券的结算日、到期日、息票利率、价格、清偿价值、支付方式等信息，计算在这些条件下债券的收益率。基础数据如图17-57所示。
步骤1：打开例子工作簿“YIELD.xlsx”。
步骤2：在单元格A10中输入公式“=YIELD（A2，A3，A4，A5，A6，A7，A8）”，用于计算在上述条件下债券的收益率。计算结果如图17-58所示。
图17-57 基础数据
图17-58 计算结果
使用指南
settlement、maturity、frequency和basis若非整数将被截尾取整。如果settlement或maturity不是合法日期，函数YIELD返回错误值“#VALUE！”；如果rate<0，函数YIELD返回错误值“#NUM！”；如果pr≤0或redemption≤0，函数YIELD返回错误值“#NUM！”；如果frequency不为1、2或4，函数YIELD返回错误值“#NUM！”；如果basis<0或basis>4，函数YIELD返回错误值“#NUM！”；如果settlement≥maturity，函数YIELD返回错误值“#NUM！”。
如果在清偿日之前只有一个或是没有付息期间，函数YIELD的计算公式为：
式中：
A为付息期的第一天到结算日之间的天数（应计天数）。
DSR为结算日与清偿日之间的天数。
E为付息期所包含的天数。
如果在redemption之前尚有多个付息期间，则通过100次迭代来计算函数YIELD。基于函数PRICE中给出的公式，并使用牛顿迭代法不断修正计算结果，直到在给定的收益率下的计算价格逼近于实际价格。
